房地产投资基金在北美洲已风行多时，近年更蔓延至欧洲及部分亚洲国家如日本，韩国等，甚至国内也研究起来。既然美国在这方面以经验及规模均较成熟，不妨参考其状况，或许有助了解房地产投资基金的一些潜质（主要以美国房地产信托基金联会会员机构为基础）；
　　一、基金[指数]表现　投资在房地产信托投资基金有如买入公司股票，或其他种类基金一样，价格可升可跌，亦有[综合]指数反映整体表现，有如一些常见的金融及股票指数如s&p五百，罗素二千，纳斯特等。以近二十年的平均回报计，房地产信托投资基金[综合]指数显示约有百分之十一回报。但若以近年表现，尤以短期不多于三年的，则有百分之十三余（二000年指数更升了百分之二十五）。
　　二、基金种类多　主要有直接投资物业（equity），有些则投资房地产借贷（debt），有些两类都有，分别在结构，回报及风险等层面。至于哪种类有较好表现亦没有定案，长期（十至二十年）以直接投资物业的房地产信托基金为优胜，约百分之十二三的年回报，短期（尤以过去一年）则投资房地产借贷的房地产信托基金有较好业绩，差不多约百分之五十，这些回报包括资产升值及定期收入。
　　三、资产值　根据资料及统计，整体上市的房地产信托基金共拥有约三千四百亿美元资产，其中直接投资物业的房地产信托基金占九成，即三千亿元左右，剩下的大部分属于投资房地产借贷的房地产信托基金。此外，这三千四百亿美元资产包括一些现金，票据及非房地产收益等，[砖头]实占约二千五百亿美元。
　　四、负债　根据近期资料及统计，整体股东资金占约一千六百余亿美元，其余则为一些借贷，约二千亿美元。
　　五、集资量　以每年计算，近十年的高峰在一九九八年，当时平均每季集资约一百四十亿美元，即全年近六百亿美元，现今则回落至每季集资约四十亿美元。
　　六、物业投资量　近十年的高峰[入货]期是九七至九八年间的约值六百余亿美元，现只有一百亿美元左右。
　　七、物业种类主要有写字楼，住宅及商铺物业，其余的包括工业设施，度假屋，仓库，和护理院等。以近期总投资物业基金市值计，写字楼占约二百九十亿美元，为百分之十八；住宅占约三百一十亿美元，为百分之十九；商铺占约三百三十亿美元，为百分之二十一。而工业成分的占约一百八十亿美元，为百分之十一左右。
　　要注意以上只包括联会的基金机构，一些私人投资公司或房地产发展商等未有计算在内，若以美国九万亿美元的经济生产总值计，联会的房地产投资基金约等于生产总值百分之三点七。假设这百分比与生产总值有参考价值，则可大约推算某（发展中）经济（达到某阶段后）的房地产投资基金潜在规模，虽仍要考虑宏观经济结构社会文化等差别。

[来源]：华夏基金
[时间]：2002-4-5