国际证券服务协会简介
　　国际证券服务协会（internationalsecuritiesservicesassociation,简称issa）的前身为1979年成立的国际证券管理者协会（internationalsocietyofsecuritiesadministrators），1996年末改为现名。截至2003年12月8日，issa共有会员99个，其中托管银行（custodianbanks）39家、中央登记结算结构（centraldepositories,clearers）40家，投资银行（investmentbank）6家,交易所及交易所集团（exchanges，exchangegroups）8家，其他（other）机构6家。
　　issa的主要目标有以下四个方面：
　　（1）促进证券业的发展和透明度；
　　（2）为证券服务提供者们提供交流的渠道；
　　（3）增进证券业参与者的证券专业知识；
　　（4）与其他组织一起推进国际证券监管的合作与协调。
　　成立20多年来，issa发布了一系列报告和建议，在加强国际证券监管特别是国际证券结算监管的合作与协调方面取得了较大的成功。
[编辑]issa发布的报告和建议
　　1、《关于全球证券托管风险的报告》（reportonglobalcustodyrisks，1992）
　　20世纪80年代末以来，随着资产组合投资（portfolioinvestment）和机构投资者(institutionalinvestors)的兴起，跨国证券交易日益增加,其托管和结算风险也与日俱增。有鉴于此，issa在其1990年举行的第5届年会上提出应对跨国证券托管的风险进行系统的研究，并在1990年成立了一个专门小组负责此项工作，到1991年8月，完成了《关于全球证券托管风险的报告》，该报告在1992年5月24－27日举行的issa第6届年会上获得通过。
　　该报告首先对全球证券托管的风险种类进行了系统的阐述。issa认为，当前全球证券托管的风险主要有以下几种：经营风险、交易对手风险、国家风险、信用风险、流动性风险、市场风险、运作风险、结算风险、系统风险和汇兑风险。
　　为了有效得降低上述风险，issa在报告的最后提出了以下几条建议：
　　（1）所有未采取行动的金融中心应立即采取措施贯彻实施30人集团于1989年提出的《世界证券市场结算交割系统报告》中提出的建议。
　　（2）全球托管机构和各国国内托管机构均应提高其风险监管能力和保持其系统的稳定性和灵活性，以迎接新的挑战。
　　（3）为明确各方的责任承担和将风险降低到最小，全球托管机构和各国国内托管机构之间应签订准确而广泛的托管协议和业务合作备忘录。
　　2、《对30人集团1989年建议的修改》（the1995updateg30/issarecommendations）
　　20世纪90年代初以来，新的结算方法的运用暴露出了30人集团1989年建议的不足：在80年代末，证券的结算与托管，仍采用所有权纸凭证在买卖方托管机构之间通过空间移动来完成，只有很少的市场采用中央托管和转账方式，这种低效率结构阻碍了缩短周期、结算自动化和dvp目标的实现。因此，证券托管非实体化，或无纸化（dematerialization）与非移动化（immobilization）则成了世界证券结算总体发展的关键，它要求将交易证券集中托管在中央电脑系统的账户内，证券的交付通过在电脑中转账（bookentry）完成。有鉴于此，issa和g30在考察了多个国际市场对g-30建议的实施情况后，于1995年共同对1989年的建议作了修改和增补。其最重要的发展有：
　　（1）最大限度地使尽量多种类的证券实现非实体化和非移动化。
　　（2）将g-30提出的t﹢1完成市场直接参与者之间的交易对盘确认修订为t+0日完成。
　　（3）提出在t+1日完成市场间接参与者交易资料的对盘确认；强调同一市场若存在多个证券存管机构时，它们运作所依据的规则和做法应相互协调；
　　（4）除了建议推行净额交收制度，还主张每个市场引进实时总额交收制度；
　　（5）重申了钱货对付（dvp）交收方法的重要，并对其作了明确的定义，即同日以持续
　　方式即时对付证券和现金，交收应同时进行并作最终论，不可撤销；
　　(6)提出交收期不应超过t+3日，这比g-30提出的交收期应统一为t+3日，更进了一步。
　　3、《关于证券结算的2000年建议》（issarecommendations2000）
　　基于证券结算业及证券市场的新发展，issa在前两份报告和建议的基础上,在其2000年5月23－26日举行的第10届年会上，又通过了新的建议——《关于证券结算的2000年建议》（issarecommendations2000），提出了降低国际证券结算风险的八条建议[14]。
　　（1）治理结构（governance）
　　证券系统（securitiessystem）提供人应本着收费平等原则（equitably），提供有效率且成本低廉的系统服务予使用人及股票所有人使用。
　　（2）技术：核心处理
　　证券系统应提供使用者选择使用交互式（interactive）的网络存取方式，他们必须能应付尖峰处理能量而不降低服务水准，而且要有足够的备援能力以便在作业当日合理的时间内回复作业。
　　为此，首先，市场的基础设施必须能容纳：不断增加的通信量以及市场的变化；投资全球化；作为虚拟证券交易所的紧急电子通信网路；实时的股票与现金交割需求，以执行实时或快速的多批次当天交割；弹性作业的要求，可执行内部及跨托管机构股票的交割作业（例如，实施抵押品的替代性）；较长的营业时间以及一周7天／每天24小时的服务需求。
　　此外，在技术方面，它可以提升：可服务多重交易市场或平台的公用设施；可容纳在交易作业及信息传递时剧增的活动量的系统，同时不会影响服务品质及回复时间；实时作业以加强互动通信，以协助当天通信量；连结适当的实时现金交割作业；适当的应变措施与后援作业，以将临时停电的损失减到最低，使交割能在合约指定日当天实时完成。
　　（3）技术：信息与标准
　　这项全球化的产业应完全遵守国际证券编码程序（iso6166）及统一使用iso15022证券信息标准以满足快速有效的交割需求。
　　本行业应致力于采用全球化客户及交易对手代码的方法以进一步促进stp（straightthroughprocessing）应用系统与程序的设计应以能促进所有当事人间的开放式互动为原则。
　　（4）不变的市场实务
　　每个市场都必须订定明确规则，借着确保参加人免于违约交割所致的财务风险，同时确保上市公司（listedcompany）遵守公司管理、过户、股东权利行使的健全政策以保障投资者权益。
　　（5）降低交割风险
　　证券系统的主要风险可借由下列五项主要途径予以减缓：a.执行bis模型1（款券两讫，[15]总额交割）。b.采行t+1日的循环交割方式。c.运用借券制度，广泛采行交叉担保（crosscollateralisation）余额交割制度以降低筹资及流动性的限制。d.实施无实体（scrip-less）的交割方式。e.建立强制对帐（matching）及履约交割方法。
　　（6）市场连结
　　鼓励国内证券系统以及国际证券系统进行整合，以排除运作风险，降低运作成本，提升市场效率。其市场目标为：a.建立国内证券系统的单一平台。b.跨国的证券系统需排除基础设施的重复，无论是通过合并、合资、还是其它的合作方式。c.建立证券系统与全国实时总额交割系统的连结（或是其它同日付款系统的电子系统—如果目前尚未建立实时总额交割系统的话）。它们将促成真正的款券两讫。d.一套盘后电子基础设施，借着与交易平台间的信息连结，得以从成交、确认到交割，达成一贯作业。
　　（7）投资者保护
　　投资者对投资所在国相关法律的遵守，为该国管理者的职责所在，相对地投资者在投资所在国里，应受到平等对待，特别是在股东权益及双重税务协议方面的利益。
　　（8）法律基础架构
　　所在地法律应确保客户资产与托管机构自有资产的区分，托管机构如有破产或类似情事，客户资产不受追偿。
　　为了进一步保障投资者，主管机关对于市场管理，应提供下述措施：a.确保跨国交易法律通用的明确性。b.针对证券交易〝finality〞的定义寻求国际协议。c.确保所在地法律可以充分保护受益人的权利。d.强化证券相关法律，以保障质权人权益以及证券系统里的客户资产。
　　与其原有的建议和报告相比，issa《关于证券结算的2000年建议》的主要发展有：
　　（1）将结算周期进一步从t＋3缩短到t＋1。在证券结算中，从t＋5向t＋3过渡，主要是量变，而从t＋3向t+1过渡，则在很大程度上是一次质变，它将改变各个步骤按时间序列相继发生的交易处理模式，而采用各个步骤同时发生、平行处理的新模式，并且要求全球结算系统的基本结构做出相应改变，不仅在国内，而且在全球实现stp程序。
　　（2）为了实现stp，证券结算业应采用一致的信息交流标准，使所有各方之间都能互相交流。消除专有电脑系统的使用，采用全球互联网，促进开放式互动并与行业标准软件一体化。该建议不仅强调了结算系统之间的连接互动，并且提出了结算系统在国内和跨国合并，最终形成单一渠道这一大目标。
　　（3）防范证券系统中主要风险应采用五项关键措施和手段：真正的dvp；t＋1结算周期；证券借贷；无纸化结算；交易匹配和结算的法定业绩衡量标准。
　　（4）将注意的焦点从各国国内证券结算系统的建立，扩展到跨国、跨市场和全球范围内证券结算中的主要问题，并努力争取证券结算系统在国内和国际趋同。
　　4、《关于实施2000年建议的状况的报告》（statusreport2001,issarecommendations2000，april2002）
　　为了了解各国实施2000年建议的状况，issa在2001年向44个国家的成员和利益相关者进行了一次广泛的问卷调查。问卷中包含了有关实施2000年建议的45个问题，问卷发出去之后，得到了成员方和利益相关者的积极响应。在对回收回来的问卷进行分析、总结和归纳的基础上，issa于2002年4月完成了《关于实施2000年建议的状况的报告》（statusreport2001,issarecommendations2000，april2002）。
　　该报告首先对各国的成员和利益相关者实施2000年建议的情况和取得的进展进行了逐条阐述，同时，也对实施过程中存在的问题和风险点进行了详细的分析。在此基础上，在报告的最后提出了一份有关各国怎样去加强和改进2000年建议的行动计划