股东总回报（totalshareholderreturn，tsr）

股东总回报的定义

　　1.一种股票对投资者的总回报（资本收益加股息）。
　　2.投资者在持有期内获得现金流的内部回报率。

　　股东总回报为一种股票对投资者的总回报，等于上市公司在一定时期内（通常为1年或更长）的资本收益加股息，在数值上表现为一个或正或负的百分比。

股东总回报的计算公式

　　（期末股票价格-期初股票价格+股息）/期初股票价格=股东总回报（tsr）

　　注：股息不仅包括支付给股东的正常股息，还包括支付给股东的现金、特殊形式的或一次性的股息，以及股票回购。

　　通过tsr可以对行业内不同的公司进行比较，或者与行业标杆进行比较，而不必担心企业规模之间的差别，因为tsr是一个百分比值。

股东总回报的局限

　　tsr不能应用于部门层级（如战略事业单元）或更低，这一不足是由其本质属性所决定的。并且，无法应用于私人公司。

　　许多企业以公司的资本增值（股票市值加上股利），与预先界定的同类型企业的总股东报酬（totalshare-holderreturn,tsr）比较，来评估是否达成创建股东价值目标。最佳实务企业每年都会订定tsr的绩效目标，并与同类型企业比较。英国零售商薄姿集团（boots）在年报中，运用总股东报酬来阐明股东价值的创造。